金牛呗泡泡玛特大涨

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　　图片来源：界面新闻

　　泡泡玛特（09992.HK）因79元盲盒被自家员工嫌贵而被推上舆论风波，但其股价却依旧坚挺。

　　11月10日，泡泡玛特盘中涨超8%，截至界面新闻发稿，公司股价收涨8.01%，报221.2港元/股，总市值约2970亿港元。

　　此前，11月6日，泡泡玛特DIMOO全新系列“新生日记”发售。当晚，泡泡玛特直播间员工展示“DIMOO新生日记系列挂链盲盒”（原价79元）时，一名工作人员脱口而出：“哎嘛，这东西卖79确实有点……”；另一员工随即回应：“没事，会有人买单的”。两位工作人员的对话迅速登上热搜。

　　11月7日金牛呗，泡泡玛特对界面新闻回应称：“确实发生了直播事故，公司正在紧急调查，但不会开除直播事故中相关员工。”

　　但直播间翻车却未影响其产品大卖。得物App数据显示，DIMOO“新生日记”开售后秒售罄。其中，DIMOO黑色的隐藏款“安全感”发售后溢价最高，价格上涨至819元，溢价7.3倍。

　　今年以来，泡泡玛特多款新品成为爆款。 10月底发售的CRYBABY全新“度假模式”（Vacation Mode On）系列，一经发布秒售罄。

　　而国庆节前发布的星星人“美味时刻系列” 则未售先火，得物App上，星星人“美味时刻系列现烤饼干”隐藏款“小熊饼干”最高成交价从59元上涨至929元，溢价近14.7倍，是近期溢价最高的系列。

　　10月初，万圣节推出的“WHY SO SERIOUS”系列盲盒，线上开售仅数分钟时间，各大平台盲盒售罄。得物App数据显示，以LABUBU为原型的大隐藏“月影假面”价格由159元升至峰值成交价2289元，溢价13.4倍。

　　产品畅销也推动公司业绩大增。10月21日，泡泡玛特发布公告，2025年第三季度整体收益较2024年同期增长245%-250%。其中，中国（含港澳台）收益同比增长185%-190%，海外收益同比增长365%-370%。中国（含港澳台）线下渠道收益同比增长130%-135%，线上渠道收益同比增长300%-305%。海外收益在亚太、美洲和欧洲及其他地区分别同比增长170%-175%、1265%-1270%和735%-740%。

　　华创证券发布研报称，泡泡玛特业绩高增长印证了全球化扩张与IP生态协同的长期潜力，公司丰富的IP矩阵和多元化产品矩阵有望持续满足潮玩市场需求，看好公司IP全产业链运营能力。三季度以来，公司产能规模逐步提升，叠加预售模式下消费者需求逐步满足，有效拉动销售增长。　　

　　大摩则表示，对泡泡玛特至2026年的销售增长转向更为正面。大摩认为泡泡玛特2025年尚未完全释放所有增长动能，其持续的战术调整凸显出对业务质量与可持续增长的明确聚焦。该行认为，Labubu预购驱动2025年第三季业绩超预期，同时泡泡玛特已恢复现货销售模式，以更好地管理产品生命周期并促进回头客增长。管理层预期第四季销售将因更多节庆与强势产品储备而表现强劲。

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